Deneyimli serbest fon yöneticisi, kapitalistlerin ekonomik pastayı doğru paylaştıramadığını, bu nedenle sistemin herkes için etkili bir şekilde çalışmadığını söylüyor.
Ray Dalio kesinlikle radikal bir idealist değildir, ancak sık sık yazılarında ve medyada yer alan tecrübeli yatırımcı, sürekli olarak Amerikalıları kapitalizmle uzun süredir devam eden sözleşmelerini daha fazla insana daha adil ve daha cömert olacak şekilde yeniden yazmaya çağırmaktadır.
Dalio, kendisini milyarder yapan dünyanın en büyük hedge fonu şirketi Bridgewater Associates'in kurucusudur. Dolayısıyla ekonomik büyümeyi ve yaşam standartlarını genişletmenin kanıtlanmış bir yolu olarak kapitalizmi savunması şaşırtıcı değil.
"Kapitalizm ve kapitalistler, ekonomik pastanın boyutunu büyütmek için üretkenliği artırma ve üretme konusunda iyidir"
O zaman Dalio, bu ilkeyi baş aşağı koyar. Kapitalistlerin ekonomik pastayı çok iyi bölmediğini söylüyor ve bu yüzden bugün ABD ekonomisinin temeli olan kapitalist sistem herkes için yeterince verimli ve etkili işlemiyor.
Dalio, "Kapitalizm aynı zamanda sistemi tehdit eden fırsat boşlukları yaratan büyük servet boşlukları da yaratıyor" diyor - ABD iş dünyasının, işçilerin, hükümetin ve benzer şekilde yatırımcıların sağlığı ve başarısı için anahtar olan ve hala anahtar olan bir sistem.
Her ülke, daha fazla insanların kişisel gelişim ve finansal güvenliğe ulaşması için daha fazla fırsat sağlamak üzere tasarlanmış sistemik onarımlar yapmak için adımlar atmazsa, Dalio'nun uzun süredir düzenlenmiş olan bu son telefon röportajında açıkladığı gibi, sonuçlar muhtemelen ülke için acı verici olacaktır.
Dalio ile yapılan röportajın detayları:
Önümüzdeki beş ila 10 yıl içinde ülkelerin karşı karşıya olduğu üç büyük yerel ve uluslararası sorunu ve bu zorlukların üstesinden gelinmemesinin ülkelerin dünyadaki konumunu nasıl tehdit edebileceğini yazdınız ve konuştunuz. Bu üç acil sorun nedir?
Ray Dalio: Mekanik olarak bakıyorum, tıpkı bir hastalığa bakan bir doktor gibi. Buradaki sorunun ne olduğu sorulduğunda, bunun zamansız ve evrensel olan belirli kalıpları olan belirli bir hastalık türü olduğunu ve ülkelerin genel olarak bu ilerlemeyi takip ettiğini söyleyebilirim.
Bir araya gelen üç sorun vardır, bu nedenle bunları bireysel olarak anlamak ve toplu olarak nasıl daha büyük bir sorun oluşturduklarını anlamak önemlidir.
Bir para ve kredi döngüsü sorunu, bir servet ve değerler açığı sorunu ve mevcut baskın güç sorununa meydan okuyan yükselen bir büyük güç var. Olan şey, büyük bir servet açığı ve ABD'nin mevcut gücüne meydan okuyan Çin'in yükselen gücüyle birlikte bir ekonomik gerileme.
Son birkaç on yılda Amerika Birleşik Devletleri'nin rekabet avantajlarında bir zayıflama olduğu bir gerçektir. Örneğin, Amerika Birleşik Devletleri diğer ülkelere göre eğitim avantajının çoğunu kaybetti, dünya GSYİH'sindeki payımız azaldı, servet açığı arttı, bu da siyasi ve sosyal kutuplaşmamıza katkıda bulundu.
Ancak tüm rekabet üstünlüklerimizi kaybetmedik. Örneğin inovasyon ve teknolojide, ABD hala en güçlü olanıdır, ancak Çin çok güçlü bir şekilde ilerliyor ve mevcut oranlarda ABD'yi geçecek. Askeri açıdan, ABD daha güçlü, ancak Çin de çok güçlü bir konuma geldi ve Tayvan ve diğer tartışmalı alanları içeren Çin'e yakın sularda muhtemelen daha güçlü. Her iki ülke için mali işler zorlu, ancak ABD için daha çok. ABD, çok fazla borç ürettiğimiz ve çok para bastığımız bir borç döngüsü ve para döngüsünün son aşamalarında. Bu bir sorun. Bir rezerv para birimi statüsü olarak, merkez bankasının para basması ve borç üretimi sorununu artırması tehdidi altında olmasına rağmen hala baskın.
Para ve kredi sorununa odaklanan aşırı borç, işletmeler ve aileler için öldürücü olabilir, ancak çoğu insan borcun ülkelerinin mali durumuna da zarar verdiğini kabul etmiyor gibi görünüyor. Devlet, zaman kazandıran, ancak sonunda bir şeyler vermesi gereken para matbaasını işletiyor.
Dalio: Tarihe bakarsanız - örneğin, Hollanda İmparatorluğu, Britanya İmparatorluğu - hem borç yaratma hem de para basımı, daha az eğitim avantajı, daha fazla iç refah çatışması, rakip ülkelerden daha büyük zorluklar yaşadı. Her ülkenin stres testleri vardır. İngiliz tarihine bakarsanız, rakip ülkelerin gelişimi rekabet avantajlarını kaybetmelerine neden oldu. Çok fazla borç biriktirdikleri için mali durumları kötüydü. Yani, II.Dünya Savaşı'ndan sonra bu eğilimler onlara karşı çıktı. Sonra Süveyş Kanalı olayı yaşadılar ve artık bir dünya gücü değillerdi ve İngiliz Sterlini artık bir yedek para birimi değil. Bu hastalıklar neredeyse her zaman aynı şekilde oynar.
1945 yılında bu dünya düzeninin başlangıcında hemen hemen tüm bu kategorilerde hâkim olan Amerika Birleşik Devletleri'nin dünyadaki göreli konumu gerilemiş ve endişe uyandırması gereken gerçek işaretler sergilemektedir. Birçok ülke gibi ABD'nin de çok fazla borcu var ve bu da tipik olarak bir ekonomiyi aşağı çeken engellere katkıda bulunuyor, bu nedenle başarılı olmak için oldukça büyük bir borç yeniden yapılandırması yapmanız gerekiyor. Tarih bunun ne tür bir meydan okuma olduğunu gösteriyor.
Sadece anlayış ve gerçekleri sunmak istiyorum. Bir yaşam döngüsü var. Doğarsın ve ölürsün. Yaşlandıkça, yaşamın ilerleyen dönemlerinde olmanın belirtileri olan bazı şeyleri görebilirsiniz. Yaşam döngüsünü bilmek ve bu semptomların ortaya çıktığını bilmek, anlatmaya çalıştığım şeydir. Amerika Birleşik Devletleri 75 yaşında bir imparatorluktur ve düşüş işaretleri sergilemektedir. Hayatınızı uzatmak istiyorsanız, yapabileceğiniz net şeyler vardır, ancak bu yapmak istemediğiniz şeyleri yapmak anlamına gelir.
Açıkça ifade edelim: Kapitalizm kırılmış mı?
Dalio: Düzeltilmesi gereken sorunları olduğunu söyleyeceğim kadar bozuk demezdim. Dediğim gibi ideolojik değilim, mekanikim. Her şeye operasyonel olarak bir makine gibi bakıyorum ve gösterilen şey, kapitalizmin teşvikler ve yenilik yaratmanın ve üretkenliği yaratmak için kaynakları tahsis etmenin harika bir yolu olduğu. Tüm başarılı ülkelerin bunun için kullanımları var. Örneğin komünist Çin, büyümesi için gerekli olan kapitalizmi seçti.
Ancak kapitalizm aynı zamanda, şu anda gördüğümüz şekilde sistemi tehdit eden, fırsat boşlukları yaratan büyük servet boşlukları da üretir. Varlık uçurumları, zenginlerin çocuklarına haksız avantajlar sağlıyor çünkü daha iyi bir eğitim alıyorlar ve bu da fırsat eşitliği kavramını baltalıyor. Eşit fırsat elde eden insan sayısı azaldıkça, bu, o nüfusta yetenekli insanlar bulma olasılığını azaltır ki bu adil değildir ve üretkenliği baltalamaktadır. O zaman yoksullar, ekonomik koşulların kötü olduğu bir zamanda kapitalist sistemi yıkmak isterler. Bu dinamik tarihte her zaman var oldu ve şimdi de oluyor.
Kapitalist sistem, genellikle iyi işleyen ancak her zaman işe yaramayan kaynak tahsis sistemi olan kar arama üzerine kuruludur. Dolayısıyla, kapitalizm ve kapitalistler, ekonomik pastanın boyutunu büyütmek için üretkenliği artırma ve üretme konusunda iyidirler, ancak ekonomik fırsat pastasını bölmede iyi değiller. Sosyalistler genellikle üretkenliği ve ekonomik fırsat pastasının boyutunu artırmada iyi değiller, ancak pastayı bölmede daha iyiler.
Artık serveti dağıtmaya ve bunu borç üretmekten ve para basmaktan elde etmeye çok fazla önem veriyoruz ve üretkenliği artırmaktan yeterli değiliz. Borç ve para yaratarak servet yaratılamaz. Birlikte üretken olmalıyız, bu nedenle, eğitimde olduğu gibi, toplam anlam ifade eden, birlikte yapabileceğimiz iyi yatırımlara bakmalı ve üretken olmak için fırsat eşitliği yaratmalıyız.
Bu işte birlikte olmalıyız. Bunu yapmak için sistemin yeniden tasarlanması gerekiyor. Ancak bu mühendisliği iyi yapmazsak, sınırsız bir şekilde harcama yapacağız ve bununla asla geri ödenmeyecek bir borç yaratarak başa çıkacağız ve doların rezerv para birimi statüsünü kaybetme riskiyle karşı karşıya kalacağız. Bu konuma gelirsek - ve çok yakın olursak - işler çok daha kötüye gidecek çünkü tüketimimizi finanse eden ödünç parayla yaşıyoruz.
Doların dünyanın rezerv para birimi olarak tehdit edilmesiyle ilgili - "kapatmak" ne anlama geliyor ve bu statünün düşüşü dünya için ne anlama geliyor?
Dalio: Önümüzdeki beş yıl içinde, Amerika Birleşik Devletleri'ne borç veren yabancıların istemeyeceği ve doların şu anda olduğu gibi dünyada alışveriş yapmak için hemen kabul edilmeyeceği bir durum görebilirdiniz.
Kazandığımızdan daha fazlasını harcadığımızın farkına varmalıyız. Her birey, her şirket ve her ülkenin bir gelir tablosu ve bir bilançosu vardır. Gelir tablosu, kazancınızın giderlerinize göre ne kadar olduğunu gösterir. Kazancınız harcamalarınızdan fazlaysa, harika, bilançonuzu artıracaksınız. Kazancınız giderlerinizden azsa, bilançonuza çekmeniz gerekir.
Dünyada birçok ülke, dünyanın geri kalanıyla ilişkilerde iyi bir gelir tablosuna ve bilançoya sahip değil. Borç üretmemiz için borç para alarak finanse edilen dünyanın geri kalanına bir açık veriyor. Yaşam standartlarımız, gelir tablomuza veya bilançomuza değil, harcamalarımıza dayanmaktadır. Her ülke bu yeteneğini kaybederse ve kendisini daha üretken olmaya zorlamazsa, bir gün bu borçlanma yeteneğini kaybedecek ve sonra harcamaları kısmak zorunda kalacak ki bu acı verici bir durumdur.
Nüfusun para yüzünden birbirinizin boğazına dayandığı bir zamanda bu acı meydana geldiğinde, bu toksik bir kombinasyondur. İnsanlar ekonomik krizi yaşayamaz ve daha az satın alma gücüne sahip olamaz. Öyleyse, zorunlu olarak fakirlerin zenginden para alıyor olması gerekecek ve zenginler bunu önlemek isteyecek ve eğer yeterince kötüye giderse, üretkenliği bozacak.
Ülkelerin ekonomi bilançosunu ve doların statüsünü güçlendirecek reformları oluşturmak ve uygulamak için politikacıların ve iş liderlerinin şimdi hangi adımları atmaları gerekiyor?
Dalio: Kısacası, üretkenlik ve fırsat eşitliğine en çok ihtiyaç duyulan şey. En azından bunlara sahip olmamız gerektiği konusunda hemfikir olsaydık, bu harika olurdu. Şu anda sahip olduğumuz şey, birbirimizle savaştığımız, fırsat eşitliği sağlamadığımız ve verimlilik kazancımızı kaybettiğimiz bir durum.
En büyük sorunlardan biri, herkesin kendi davası için savaşmasıdır. İnsanların uğruna mücadele ettiği nedenler onlar için onları birbirine bağlayan sistemden daha önemli olduğunda, sistem tehlikeye girer. Bu şimdi gerçekleşiyor gibi görünüyor. Herkesin bir amacı var ve neredeyse genel tabloyu gözden kaçırıyorlar. Demokrasi uzlaşmaya bağlıdır. Bu, uzlaşma ve birlikte çalışma ve bir tarafın diğerini yenmesini sağlamak yerine çoğu insanın istediğini elde etmek için bir müzakere yapabilmektir.
Gerçekten akraba partileri alıp neyin en iyi olacağına karar vermelerini sağlamalısınız. Grup iki partili olmalı ve bilgili olmalı. Üretken olabilmemiz, pastanın boyutunu büyütmemiz ve onu iyi bölmemiz için hepimizin destekleyebileceği bir plan geliştirmek için, sadece akıllı değil, aynı zamanda bilgili olan muhalif ideolojilerin partilerini bir araya getirin. Başkan kim olursa olsun, her iki partiden ve farklı bakış açılarından insanları çekebilseydi harika olurdu.
Yatırımcılar için hem bir portföyü korumak hem de pazar fırsatlarından yararlanmak için akıllı ve proaktif bir strateji ne olurdu?
Dalio: Öncelikle, yatırımlarınızın değeri konusunda endişeleriniz kadar paranızın değeri hakkında da endişelenin. Para ve borç basımı sizi bundan haberdar etmelidir. Borç ve para yaratılması nedeniyle finansal varlık fiyatlarının - stoklar, altın - yükselmesinin nedeni budur. En güvenli olduğunu düşündüğünüz şeye sahip olmak istemezsiniz - nakit.
İkincisi, nasıl çeşitlendirileceğini iyi bilin. Bu, ülkelerin, para birimlerinin ve varlıkların çeşitlendirilmesini içerir, çünkü zenginlik değiştikçe o kadar da yok olmaz. Bir şey düştüğünde, başka bir şey yükseliyor, bu yüzden her şeye göreceli olarak bakmalısınız. İyi çeşitlendirin ve paranın değeri konusunda endişelenin.
insanlar her şeyin değerine parasal miktarı olarak bakarlar, ancak paranın değerine bakmazlar. Bu konuda ihtiyatlı olmanız gereken bir ortamdasınız, çünkü hükümetler için en kolay çıkış yolu, ülkelerin az önce yaptığı şeyi yapmak, yani çok para almak ve basmaktır. Bunu kimseden almak zorunda değiller, çünkü vergileri artırdıklarında birinden almak zorundalar. Nüfus borca ve para basılmasına pek ilgi göstermiyor. Hepsi paranın verilmesini takdir ediyor. Nüfusun "Daha fazla paraya ihtiyacım var" dediğini ve alamazlarsa sinirlendiğini duyuyorsunuz. Yani onlara daha fazla para vermelisin ve başka birinden almamak daha kolay.